Investeren in grondstoffen

Een divers portfolio kan een voordeel zijn in traditionele obligaties en aandelen, maar het kan ook speculatieve voordelen hebben. Het investeren in grondstoffen kan hierdoor een uitdaging zijn. In dat artikel worden enkele basisaspecten beschreven die een investeerder zou moeten weten over het investeren in grondstoffen.

Stijgende grondstofprijzen op de lange termijn

Door inflatie zullen de grondstofprijzen over het algemeen stijgen. Daardoor heeft deze markt de laatste jaren steeds meer aandacht gekregen. In de nasleep van de financiële crisis zorgde de zogenaamde ‘commodity supercycle’, aangedreven door de snelle groei van de Chinese economie, ervoor dat een investering in een gediversifieerd portfolio van grondstoffen een uitstekend rendement zou geven. Dit resultaat op de lange termijn bevat echter periodes van extreme onvoorspelbaarheid op de korte termijn, wat individuele grondstofprijzen kan beïnvloeden.

Daarom zouden beleggers voorzichtig moeten zijn met het beleggen in individuele grondstoffen, met name op de korte termijn. Het kan verleidelijk zijn om op een beurs aandelen te kopen in een bepaalde grondstof, zoals koper, omdat de vraag plotseling kan toenemen waardoor een goed rendement kan worden gehaald. Maar dit kan een hobbelige rit worden vol met risico’s.

De Chocfinger – Investeerder in cacao

In 2002 kreeg een manager van een hedge fund in Londen de bijnaam ‘Chocfinger’. Hij had op dat moment 15% van het cacaoaanbod in de wereld in handen. Hij genereerde hiermee een enorme winst. Hij probeerde dit opnieuw in 2010 met dezelfde aanpak en hij had enkele voorwaarden met zich mee. De recente oogsten hadden namelijk geleden onder slecht weer en de wereldwijde voorraden van cacao waren erg laag. Toch denken sommigen dat hij de tweede keer geld heeft verloren vanwege technische marktfactoren en de reacties van andere investeerders.

Ondanks dat dit misschien een extreem voorbeeld is, benadrukt dit verhaal dat er wel degelijk uitdagingen zitten in het beleggen in grondstoffen. Dit wordt nog iets gecompliceerder: tenzij een investeerder toegang heeft tot opslagfaciliteiten en leveringsopties, is een investeerder het meest kwetsbaar in een investeringsomgeving, zoals op de beurs. Veel producten zijn goedkoop en liquide, maar het is belangrijk dat de investeerder begrijpt wat hij precies koopt.

Investeren in grondstoffen – het risico van grondstofproducenten

De belangrijkste route om in grondstoffen te investeren, is via de aandelenmarkt door aandelen in mijnbouw- of energiebedrijven te kopen. Er kunnen echter problemen ontstaan met bijvoorbeeld het ondernemingsbestuur en onstabiele politieke situaties in de landen waar veel van deze bedrijven actief zijn. Bedrijven die zich richten op slechts één grondstof kunnen enorme opbrengsten genereren, maar vaker leidt het uiteindelijk tot speculatieve verliezen. Dit is de aard van de industrie.

Zelfs met mondiaal-gediversifieerde mijnbouwbedrijven kan een investering worden ondermijnd door onvoorziene problemen in een bepaalde mijn- of grondstoffenmarkt en door meer algemene risico’s, zoals de professionaliteit van het management en onderliggende omstandigheden op de aandelenmarkt.

Daarnaast zouden particuliere beleggers goed moeten nadenken over de fiscale afhandeling van grondstoffondsen. Beleggen via een offshorebedrijf leidt bijvoorbeeld waarschijnlijk tot een inkomstenbelasting op winst, die zou kunnen oplopen tot 40% of 45% voor belastingplichtigen in een hoger tarief. Dit kan daarom inefficiënt uitvallen.

Speculatieve beleggingen in grondstoffenmarkten kunnen aantrekkelijk lijken, maar een geduldige multi-assetbenadering is de beste manier om op lange termijn te groeien en de winsten te genereren. Het is dus goed om als investeerder hier bewust van te zijn.

Alternatief voor beleggen in grondstoffen: Vastgoed

Beleggen in vastgoed kan een goed alternatief zijn voor grondstoffen. Prijzen van huizen gaan omhoog als de prijzen grondstoffen omhoog gaan. Daarnaast heb je met vastgoed maandelijks huurinkomsten. Wel is het belangrijk dat je de lokale vastgoedmarkt goed kent.